Dragon Capital giảm sở hữu DXG: Những gì nhà đầu tư cần biết

Nhóm quỹ Dragon Capital đã bán 1,45 triệu cổ phiếu DXG, khiến tỷ lệ nắm giữ giảm xuống còn 8,94%.

Chi tiết giao dịch ngày 12/01

Trong phiên giao dịch ngày 12/01, Dragon Capital bán tổng cộng 1,45 triệu cổ phiếu DXG với giá đóng cửa 16 100 đồng/cổ phiếu, tương đương hơn 23 tỷ đồng. Sau giao dịch, số cổ phiếu nắm giữ của quỹ giảm từ hơn 100,9 triệu (19,07% vốn) xuống còn hơn 99,46 triệu (8,94% vốn).

Lịch sử mua bán của Dragon Capital

Trước đó, vào ngày 09/12/2025, ba quỹ thuộc Dragon Capital – Hanoi Investments Holdings Limited, DC Developing Markets Strategies Public Limited Company và Vietnam Enterprise Investments Limited – đã mua tổng cộng hơn 28 triệu cổ phiếu trong đợt chào bán riêng lẻ 93,5 triệu cổ phiếu (giá 18 600 đồng/cổ phiếu). Ngược lại, cùng ngày, hai quỹ Amersham Industries Limited và Saigon Investments Limited đã bán 1,7 triệu cổ phiếu, khiến tỷ lệ sở hữu của Dragon Capital tăng lên 9,86% (109,6 triệu cổ phiếu).

Nhận định của VCSC

VCSC (Vietnam Capital Securities) vừa điều chỉnh giá mục tiêu DXG xuống 24 000 đồng, giảm 8% so với mức trước, nhưng đồng thời nâng khuyến nghị từ “khả quan” lên “mua”. Lý do giảm giá mục tiêu là sự pha loãng do phát hành 93,5 triệu cổ phiếu mới (chiếm 9,18% cổ phiếu lưu hành) và giả định WACC tăng lên 14,4%.

Theo VCSC, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (NOPAT) của DXG dự kiến sẽ giảm 23% trong Q4/2025 (71 tỷ đồng) và tăng mạnh 74% vào năm 2026 (512 tỷ đồng) nhờ dự án Gem Sky World và hoạt động môi giới bất động sản.

Rủi ro và triển vọng

Mặc dù dự báo doanh thu bán hàng tăng lên 10,4 nghìn tỷ đồng (2025) và 19,8 nghìn tỷ đồng (2026), VCSC cảnh báo rủi ro nếu việc mở bán dự án mới bị trì hoãn. Các nhà đầu tư nên theo dõi tiến độ tái khởi động dự án The Privé và GSW.

Kết luận

Việc Dragon Capital giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 9% có thể tạo áp lực bán ngắn hạn, nhưng các yếu tố cơ bản của DXG – dự án bất động sản lớn và dự báo lợi nhuận tích cực – vẫn hỗ trợ tiềm năng tăng giá dài hạn. Nhà đầu tư cần cân nhắc giữa rủi ro pha loãng và tiềm năng tăng trưởng khi quyết định mua hoặc giữ cổ phiếu DXG.

Hà Anh