Khả năng Tổng thống Mỹ Donald Trump tìm cách sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell sẽ dẫn đến một cuộc chiến pháp lý kéo dài và nhiều hệ lụy. Không chỉ giới chuyên gia pháp lý và chính sách tỏ ra quan ngại, tình huống này còn đặt ra nhiều câu hỏi liên quan đến quyền hạn của người đứng đầu Nhà Trắng và tính độc lập của Fed.

Một trong những vấn đề cốt lõi xoay quanh vấn đề này là liệu Tổng thống Trump có đủ thẩm quyền để cách chức ông Powell hay không. Câu trả lời gần như chắc chắn là không, trừ khi có ‘nguyên nhân chính đáng’. Tuy nhiên, việc xác định ‘nguyên nhân chính đáng’ có thể rất chủ quan và phụ thuộc vào nhiều yếu tố.

Nếu ông Trump quyết tâm sa thải ông Powell, rất có khả năng Chủ tịch Fed sẽ khởi kiện. Vụ kiện này nhiều khả năng sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao. Trước đây, tòa án này đã phán quyết rằng Fed, với tư cách là một thực thể đặc biệt, và các thống đốc của cơ quan này không thể bị thay đổi nhân sự một cách tùy tiện.

Ông Powell còn có thể yêu cầu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) giữ lại ông làm Chủ tịch, giúp ông tiếp tục có ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ. Điều này hoàn toàn có cơ sở vì trong lịch sử, Chủ tịch FOMC luôn là Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Fed, nhưng không phải là một yêu cầu bắt buộc.

Tổng thống Trump đã nhiều lần bày tỏ mong muốn cắt giảm lãi suất, điều này có thể gây ra những hệ quả kinh tế đáng kể. Ông Trump muốn lãi suất thấp hơn nhiều và ông muốn điều đó ngay bây giờ, bất kể những hệ quả kinh tế có thể xảy ra.

Các chuyên gia nhận định rằng nếu ông Trump sa thải ông Powell, điều đó có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng cho thị trường và kinh tế. Việc sa thải ông Powell khó có thể thay đổi cách tiếp cận của FOMC đối với chính sách tiền tệ và có thể còn làm cứng rắn hơn lập trường của họ về lãi suất.

Hơn nữa, chi phí về danh tiếng từ việc sa thải ông Powell sẽ khó có thể khắc phục. Sự can thiệp chính trị vào hoạt động của Fed có thể dẫn đến chính sách tiền tệ yếu kém, tương tự như những gì đã xảy ra vào cuối những năm 1960 và đầu những năm 1970, với những hậu quả bất lợi cho lạm phát.

Trong bối cảnh này, tất cả các bên liên quan cần慎 trọng và cân nhắc kỹ lưỡng. Giữ gìn sự độc lập của Fed và đảm bảo rằng cơ quan này có thể hoạt động một cách tự chủ mà không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị là điều quan trọng.

Tóm lại, việc Tổng thống Trump tìm cách sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể đẩy mạnh một cuộc chiến pháp lý và gây nên những biến động lớn trên thị trường tài chính cũng như nền kinh tế. Hãy theo dõi sát sao các diễn biến tiếp theo.

…

Ngày 23/7/2025, Hội đồng Tiêu chuẩn Thị trường Tài chính (Financial Markets Standards Board – FMSB) đã chính thức công bố dự thảo Tuyên bố Thực hành Tốt (Statement of Good Practice – SoGP) về khuôn khổ giao dịch không được ủy quyền trong lĩnh vực minh bạch thị trường. Đây là một bước tiến quan trọng trong nỗ lực nâng cao tính minh bạch và hiệu quả trong các thị trường tài chính bán buôn.

Được thành lập vào năm 2015 theo khuyến nghị của Đánh giá Thị trường Công bằng và Hiệu quả của Vương quốc Anh, FMSB đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao tiêu chuẩn và hiệu quả trong các thị trường tài chính bán buôn. Qua thời gian hoạt động, FMSB đã xây dựng một hệ thống Tiêu chuẩn và SoGP toàn diện. Các tiêu chuẩn và hướng dẫn này tập trung vào những lĩnh vực mà các công ty thành viên của FMSB đã quan sát thấy có sự thiếu rõ ràng trong các quy trình thị trường, tiêu chuẩn hành vi mong đợi từ các tham gia thị trường, sự thiếu hiểu biết về các vấn đề liên quan đến loại sản phẩm hoặc giao dịch, hoặc bằng chứng về hành vi dẫn đến kết quả không hài lòng cho khách hàng, đối tác hoặc thị trường.

Dự thảo SoGP được công bố lần này tập trung vào việc hỗ trợ các công ty trong nỗ lực ngăn chặn hoặc giảm thiểu rủi ro hoạt động giao dịch không được ủy quyền trong các thị trường bán buôn. Đây là một vấn đề quan trọng trong việc duy trì sự ổn định và tin cậy của thị trường tài chính. Bằng cách thiết lập các thực hành tốt nhất, FMSB kỳ vọng có thể giúp các công ty giảm thiểu rủi ro và nâng cao hiệu quả hoạt động.

Để đảm bảo tính toàn diện và phù hợp của dự thảo SoGP, FMSB hiện đang mời ý kiến đóng góp từ các bên liên quan. Quá trình thu thập ý kiến sẽ diễn ra cho đến ngày 15/9/2025. Việc này cho phép các thành viên thị trường, các chuyên gia và các bên có liên quan khác có cơ hội đóng góp ý kiến, giúp hoàn thiện và nâng cao chất lượng của SoGP trước khi được chính thức ban hành.

Có thể thấy, việc FMSB công bố dự thảo SoGP về khuôn khổ giao dịch không được ủy quyền là một động thái tích cực trong việc thúc đẩy sự minh bạch và hiệu quả trong thị trường tài chính bán buôn. Với sự tham gia và đóng góp của các bên liên quan, dự kiến SoGP này sẽ cung cấp một khuôn khổ hữu ích cho các công ty trong việc ngăn chặn và giảm thiểu rủi ro giao dịch không được ủy quyền, từ đó nâng cao uy tín và sự tin cậy của thị trường tài chính.

Các chuyên gia và người trong cuộc đang ngày càng tỏ ra lo ngại về những rủi ro nếu Tổng thống Mỹ Donald Trump thực sự sa thải ông Jerome Powell, người đang giữ vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Một số người đã lên tiếng cảnh báo về những hậu quả tiêu cực, cả về mặt chính trị và kinh tế, nếu ông Trump đưa ra quyết định như vậy.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ, Scott Bessent, là một trong những người đã đưa ra lời khuyên đến ông Trump. Ông nhấn mạnh rằng nhiệm kỳ của ông Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026 và việc sa thải ông vào thời điểm này là không cần thiết. Nền kinh tế Mỹ đang ổn định và thị trường tài chính dường như phản ứng tích cực với các chính sách mà ông Trump đã đưa ra. Điều này cho thấy rằng không cần thiết phải có những thay đổi lớn về mặt nhân sự tại Fed vào thời điểm này.

Trước đó, thông tin về khả năng ông Trump sa thải ông Powell đã gây ra sự xáo trộn trên thị trường tài chính. Nhiều người lo ngại rằng việc can thiệp chính trị vào hoạt động của Fed có thể làm suy yếu tính độc lập của cơ quan này trong việc kiểm soát lạm phát và đưa ra các chính sách tiền tệ phù hợp. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định của nền kinh tế Mỹ thông qua các công cụ chính sách tiền tệ.

Ngoài ra, nếu ông Powell bị sa thải, người sẽ đảm nhận vị trí Chủ tịch tạm quyền của Fed là ông Philip Jefferson, Phó Chủ tịch Fed. Ông Jefferson cũng được bổ nhiệm bởi Tổng thống Biden và có mối quan hệ chặt chẽ với ông Powell. Điều này có nghĩa là việc sa thải ông Powell có thể không mang lại nhiều thay đổi về mặt chính sách như ông Trump mong muốn.

Thay vì đưa ra quyết định vào thời điểm này, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent khuyên ông Trump nên tận dụng cơ hội chiến lược vào đầu năm 2026. Lúc đó, hai vị trí quan trọng tại Fed sẽ được bổ nhiệm lại. Đây có thể là thời điểm thích hợp để ông Trump định hình lâu dài đường hướng của cơ quan này thông qua những sự bổ nhiệm then chốt.

Như vậy, các bên liên quan đang hy vọng rằng Tổng thống Trump sẽ cân nhắc kỹ lưỡng về những lời khuyên này để đảm bảo rằng nền kinh tế Mỹ tiếp tục ổn định và thịnh vượng.

Giá vàng thế giới đã thành công trong việc duy trì trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng 3.300 USD/ounce trong tuần qua, bất chấp sự tăng cường đáng kể của đồng USD. Tuy nhiên, kim loại quý này vẫn chưa thể tạo ra một bước nhảy vọt lớn, mà thay vào đó, nó đã giao dịch trong một biên độ hẹp.

Trong các phiên giao dịch đầu tuần, giá vàng đã không thể vượt qua mốc 3.375 USD và đã giảm mạnh về mức hỗ trợ ngắn hạn 3.342 USD/ounce. Sau đó, thị trường vàng đã bước vào một giai đoạn tương đối ổn định, với giao dịch đi ngang trong biên độ hẹp từ 3.320 đến 3.342 USD/ounce. Sự kiện đáng chú ý đã xảy ra vào sáng thứ Tư khi một tin đồn về khả năng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell từ chức đã tạo ra một cú hích mạnh cho giá vàng.

Giá giao ngay đã tăng vọt từ 3.325 USD/ounce lên 3.363 USD chỉ sau 45 phút. Tuy nhiên, niềm hưng phấn này không kéo dài khi Tổng thống Mỹ Donald Trump và các quan chức khác đưa ra tuyên bố trấn an thị trường. Giá vàng tiếp tục biến động trong tuần, chạm đáy ở mức 3.312 USD/ounce vào sáng thứ Năm, trước khi phục hồi và vượt mốc 3.340 USD vào đầu giờ chiều cùng ngày.

Cuối tuần, kim loại quý này đã có một đợt tăng giá trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu vào thứ Sáu, đạt đỉnh trên 3.360 USD/ounce. Các chuyên gia dự báo giá vàng có thể sẽ bứt phá trong thời gian tới. Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư tại Zaye Capital Markets, cho rằng đồng USD đang tìm thấy hỗ trợ khi Cục Dự trữ Liên bang dự kiến duy trì lập trường trung lập suốt mùa hè.

Điều này có thể khiến giá vàng gặp khó khăn. Lukman Otunuga, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, nhận định giá vàng hiện dao động trong phạm vi khá hẹp, với mức hỗ trợ ở 3.290 USD và mức kháng cự tại 3.370 USD. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang và áp lực từ Tổng thống Trump về việc cắt giảm lãi suất, vàng đang thiếu một động lực rõ ràng để bứt phá.

Nhìn xa hơn, các nhà phân tích cảnh báo về mối bất hòa dai dẳng giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Powell, có thể tạo ra biến động đáng kể trên thị trường tài chính. Sean Lusk, Giám đốc phụ trách phòng ngừa rủi ro thương mại tại Walsh Trading, cho rằng căng thẳng này là yếu tố chính giúp giá vàng duy trì ở mức cao như hiện tại.

Về chính sách tiền tệ, ông Lusk dự đoán Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7. Liên quan đến các yếu tố thúc đẩy giá vàng, ông Lusk bày tỏ sự hoài nghi về khả năng kim loại quý này sẽ tăng giá mạnh. Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, bày tỏ sự lạc quan về triển vọng của giá vàng trong những ngày tới.

Ông đánh giá sự phục hồi của lãi suất ngắn hạn tại Mỹ và đợt điều chỉnh tăng của đồng USD có thể đã kết thúc, tạo điều kiện thuận lợi cho vàng. Với những yếu tố này, nhà đầu tư đang chờ đợi một tín hiệu rõ ràng để xác định xu hướng tiếp theo của giá vàng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một phiên giao dịch đầy thách thức vào chiều nay, khi áp lực bán ra đột ngột tăng cao, đặc biệt trong 15 phút cuối của đợt liên tục và lúc đóng cửa. VN-Index không thể trụ vững trước sức ép này và quay đầu giảm, chốt sát giá đáy.

Nhóm cổ phiếu lớn nhất đã đóng góp lớn vào sự giảm điểm của VN-Index, với VCB, VHM, VIC và BID lần lượt giảm 1,6%, 1,58%, 1,24% và 1,42%, lấy đi 5,4 điểm trong tổng mức giảm 9,77 điểm (-0,66%) của chỉ số. Nhóm blue-chips cũng chứng kiến sự sụt giảm mạnh mẽ với 29/30 cổ phiếu trong rổ giảm giá so với buổi sáng.

Độ rộng của nhóm này trong phiên sáng từng ghi nhận 15 mã tăng/9 mã giảm nhưng đóng cửa chỉ còn 5 mã tăng/25 mã giảm, trong đó có 13 mã giảm quá 1%. Đáng chú ý, 21 cổ phiếu phải chấp nhận đóng cửa ở giá thấp nhất ngày, xác nhận sức ép bán ra mạnh mẽ cho tới phút cuối.

Đây là phiên đầu tiên kể từ đáy ngắn hạn giữa tháng 6 tới nay, các trụ cột thị trường giảm rõ ràng và đồng thuận như vậy. Nhiều mã trong nhóm này đã bứt phá đáng kể trong hai tuần qua và bắt đầu bị chốt lời. Nhóm chứng khoán, vốn rất mạnh trong buổi sáng, cũng chịu sức ép rõ rệt trong chiều nay.

Các mã như BSI, VCI, FTS, MBS, VDS, AGR đều lao dốc hơn 1% cuối ngày. Dù vậy, vẫn có 23 cổ phiếu tăng từ 1% trở lên, nhưng chỉ có duy nhất SBS kịch trần.

Về thanh khoản, nỗ lực hấp thụ khối lượng cổ phiếu chốt lời đã đẩy thanh khoản ở nhiều mã lên rất cao. Đợt chốt lời lớn hôm nay đã đẩy thanh khoản cả phiên tăng 10,6% so với hôm qua, đạt 34.752 tỷ đồng giá trị khớp lệnh hai sàn, chỉ thấp hơn phiên ngày 9/7 vừa qua chút ít (36.194 tỷ đồng).

Một điểm sáng hiếm hoi hôm nay là cường độ giải ngân của nhà đầu tư nước ngoài quay lại nhịp độ cao. Tổng giá trị mua vào trên sàn HoSE trong phiên đạt gần 3.845 tỷ đồng và giá trị ròng khoảng 1.118 tỷ đồng. Khối này cũng mua ròng khá lớn cổ phiếu trong rổ VN30, đạt 744,4 tỷ.